Indexfonds im Vergleich mit gut gemanagten Fonds (auch über Krisenzeiten hinweg)

Im direkten Vergleich zu gut gemanagten, konservativen Aktienfonds entwickelten sich Indexfonds langfristig schlechter. Unter nachfolgendem Link sehen Sie, wie sich eine Einmalzahlung über viele Jahre hinweg entwickelt hat. Indexfonds im Vergleich mit gut gemanagten Aktienfonds

Warum schneiden über 90% aller gemanagten Fonds schlechter ab als ihr Index?

Erfolgreiche Strategien schlagen den Index oft erst langfristig, wodurch entsprechende Fonds eher selten in den kurzfristigen (vom Anleger begehrten) Ranglisten auftauchen.

Aus diesem Grund ist die Mehrheit der Fondsmanager aus Karrieregründen besser bedient sich am Index zu orientieren. Somit verfolgen über 90% aller Fonds kein echt aktives Management, sondern entpuppen sich in Wirklichkeit als 'verkappte Indexfonds'. Solche am Index orientierte Fonds schneiden aber durch ihre Gebühren dann letztendlich natürlich schlechter ab als der Index selbst.

Folglich werden von vielen Anlegern die deutlich kostengünstigeren (weil passive) Indexfonds den 'verkappten Indexfonds' vorgezogen. Und weil man sich dadurch im gleichen Atemzug auch die mühsame Auswahl von echten Spitzenfonds erspart, bevorzugen auch Honorarberater oft das Empfehlen passiver Indexfonds. Das Verringern von Kosten dient dabei als nützliches Argument.

Erfolgreiche Fonds dagegen schwimmen mit ihrem Management oft gegen den Strom und schaffen es gerade deshalb, die langfristig überdurchschnittliche Rendite ihrer Fonds zu erreichen. Diese können daher kurz- und mittelfristig auch vom Index überholt werden. Bedenken Sie jedoch, dass gute Platzierungen im kurz- und mittelfristigen Bereich nie das Entscheidungskriterium für eine langfristige Anlage sein dürfen.

Der Index bzw. Indexfonds repräsentieren lediglich eine Volkswirtschaft

Der Index wird fälschlicherweise als Maßstab für alle Aktienfonds gesehen. Läuft die Volkswirtschaft schlecht, so folgt dieser zwangsläufig auch der Index und dadurch auch sämtliche Indexfonds. Für einen gemanagten Fonds gilt dies jedoch nicht zwangsläufig, da es ein Management gibt, welches Werte gezielt an- und verkaufen kann.

Typisches Verhalten gut gemanagter Aktienfonds im Vergleich zum Index

Zwei wesentliche Eigenschaften zeichnen einen konservativ gemanagten Aktienfonds aus:

In Boomzeiten bleiben konservativ gemanagte Aktienfonds durchaus auch hinter dem Index zurück, weil das Fondsmanagement beispielsweise günstig bewertete Aktien kauft und sie bei erreichen des "normalen" Werts konsequent wieder verkauft.

Der passive Index bzw. ein Indexfonds dagegen reizt die Boomphase der Aktien bis zum äußersten aus. Der Index beinhaltet durch die ausgereizte Boomphase nun überteuerte Aktien, wodurch seine anschließende Korrektur erheblich stärker ausfällt.

Stark überteuert und dadurch mit deutlichem 'Abwärtspotenzial' versehen, waren Wirtschaftindizes beispielsweise Anfang 2000. So schafften es z.B. DAX, MSCI World Index oder Euro Stoxx 50 sowie über 90% aller Aktienfonds mehr als 12 Jahre nicht den damaligen Kurswert zu erreichen. Eine im Jahr 2000 in einen indexnahen Fonds getätigte Einmalzahlung wäre anschließend also über 12 Jahre durchgehend ohne erwirtschaftete Gewinne gewesen.

Über Krisenzeiten hinweg nutzen konservativ gemanagte Aktienfonds kurzfristige Erholungsphasen aus und drehen deshalb relativ schnell wieder ins Plus. Beim passiven Index bzw. Indexfonds dagegen wird durch lang andauernde "Talphasen" die Geduld des Anlegers auf eine außergewöhnlich harte Probe gestellt. Indexfonds und Krise

Wie schon erwähnt, wird manch Anleger gerade durch die fehlende Aussicht auf Gewinn in solchen lang währenden Rückgängen verunsichert. Schon psychologisch betrachtet ein wichtiger Punkt.

Die von Befürwortern von Indexfonds oft erwähnte Tatsache, dass über 90% aller Fonds den Index nicht schlagen bedeutet doch letztendlich nur, dass diese für die Altersvorsorge weniger geeignet sind als der Index. Die genannte Tatsache, bedeutet aber noch etwas: Es gibt auch einige Fonds, die den Index übertreffen - und das, nebenbei gemerkt, nachweislich langfristig und nicht unerheblich. Sofern man diese Fonds kennt, ist es doch sinnvoll genau diese auch zu wählen.

Anmerkung: Befürworter von Indexfonds behaupten auch, dass diese aufgrund fehlender Provision nicht vermittelt werden würden. Dazu ist folgendes zu sagen:

1. Ungezillmerte Fondssparpläne werden aufgrund fehlender Abschlussprovision generell nicht gerne angeboten. Sie dienen den meisten Beratern und Vertrieben lediglich als "Köder" und es spielt somit keine Rolle, ob 0,-€ Provision oder nur monatlich geringe Provisionen ausgeschüttet werden. Ob wenig oder keine Provision - in beiden Fällen wird ein "normaler" Vermittler, Berater oder Vertrieb zwangsläufig immer auch provisionsträchtige Koppelprodukte mit anbieten. weitere Informationen

2. Es gibt genügend Indexfonds, die Provisionen ausschütten. Trotzdem bieten wir keinen einzigen davon an. Fehlende Provisionen sind dabei nicht der Grund. Vielmehr ist es so, dass bei genauerem betrachten die Zahlen ganz eindeutig für sich sprechen (siehe auch Grafiken). Wären Indexfonds das Maß aller Dinge, so würden wir eben Indexfonds gegen ein laufendes 'Serviceentgelt' anbieten.

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